解读：「英式分红」与「美式分红」哪个更好？
在香港保险市场上，英式分红保单与美式分红保单可以说是各领风骚，占有自己的一壁江山。
对于普通消费者来说，「英式分红」与「美式分红」的界限可能是模糊的：大家都只是看看计划书，了解下收益而已。对于保单的分红机制，却很少有人具体了解过。然而，这两种不同的分红方式，实际上是有着本质区别的。不了解产品的分红机制就草率地选择产品，到头来很有可能发现这笔投资与自己的预期“大相径庭”。
今天我们就简单探讨一下「英式分红」与「美式分红」的区别。
「英式分红」代表产品：保诚「隽升」、「危疾保」，友邦「充裕未来」、「加裕倍安保」
「美式分红」代表产品：友邦「简爱·延续」、「爱无忧」、「智升」、「进泰安心保」
问题1
什么是分红？分红保单的一大特色就是保单持有人可以通过红利派发分享「分红保单」的可分配盈余。最直观的例子就是，保险公司拿投保人的钱去投资，获得投资收益，保单持有人可以与公司一同分享这部分投资收益。
问题2
分红分为哪几种？「英式分红」的红利称为复归红利（Reversionary Bonus），派发的是保额（保障面值）。
「美式分红」的红利称为现金红利（Cash Dividend），派发的是现金。
问题3
「保额」与「现金」有什么区别？举个最简单的例子，假设一张储蓄型分红保单是由1,000股股票构成的，到了年末股票进行分红，「美式分红」的现金红利相当于派发现金（如派发100块现金），而「英式分红」的复归红利相当于派发股票（如派发10股股票，这样保单相当于总共有1,010股股票，保额变高）。
问题4
红利提取方式有什么不同？「美式分红」的现金红利相当于现金，可以在任意时间支取，流动性强。
「英式分红」的复归红利相当于保额，只可以在身故时候当做赔偿支付，或者在退保时按照一定比例折现兑换成一定的现金支付。
点评：
没错，你没有看错，这里我需要指出「英式分红」中的一个“陷阱”，那就是退保时取出的红利需要折现，而不是原本的红利价值。
为什么呢？这是因为「英式分红」的红利相当于保额，是投保人在未来身故时才可以全额提取出的价值。如果以退保的方式支取，相当于把未来的金额提前到现在，需要经过时间价值的折现。
具体的计算公式为：
这里的变现折扣率，是会随着1)时间以及2)市场投资环境的变化而变化的。通常来讲，红利的提取越早，折现率越低（如80%），折现的损失就越大，所能提取出的红利就越少。随着时间慢慢推进 45 33297 45 14941 0 0 828 0 0:00:40 0:00:18 0:00:22 3311变现折扣率会逐渐接近于1，这时再提取红利就不会再有损失。因此，如果一款终身重疾险是英式分红，一般并不牵扯到折现损失，除非中途退保。
问题5
生息及滚存方式有何不同？复归红利相当于一条线实现分红滚存，即原有股票（1000股）派发股票红利（10股），使现有股票变多，在下次分红时继续派发股票红利（另外10股）... ... 股票的股数越来越多。
现金红利相当于两条线实现分红滚存，原有股票（1000股）不断派发现金红利（每年100块），同时派发的现金红利会积存于红利户口内，以一定的收益率（如4%每年）继续滚存。
点评：
「英式分红」的投资方法较为激进一些，因为派发的红利相当于又换成股票再次投入股市，但这种高风险的投资方法可获得的收益也高。
「美式分红」的投资方法较为保守，始终就是原来的那些股票在投资，而派发的现金红利会被转入一个投资收益较低，但是相对稳定的投资账户中滚存利息，以供投资者可以随时足额取出这部分现金。
问题6
「英式分红」与「美式分红」各自的特点？「英式分红」产品特点：
资产配置的大部分为股票类产品，小部分为债券等固定收入产品；
保证回报较少，非保证回报较多，潜在风险较高；
资产增速快，长线的预期回报率较高；
灵活性较差，早期提取红利需要折现，有损失，且红利提取复杂，每次提取需要与保险公司提出书面申请（由于提取的部分为“保额”，因此相当于“部分退保”）；
「美式分红」产品特点：
资产配置的大部分为债券等固定收入产品，小部分为股票类产品；
保证回报较多，非保证回报较少，潜在风险较低；
现金红利有再投资风险（即重新投资的收益率比不上原始投资的收益率）；
资产增速较慢，长期的预期回报率不如「英式分红」高；
灵活性较好，红利可以随时支取，不需要折现，亦可用现金红利缴纳后期保费。
最终点评：
其实观察过香港保险市场的朋友们应该可以发现，越来越多的香港保险公司都在效仿保诚的「隽升」，推出新的「英式分红」产品，如友邦、安盛、宏利、FWD等香港老牌保险公司，都纷纷把最新的美元储蓄类产品转为「英式分红」。
为什么呢？根据我个人的理解，是因为「英式分红」的产品，更容易被包装成收益率高的产品。由于「美式分红」灵活的红利提取优势并无法在产品的建议书中体现，而「英式分红」产品的高风险又可以被夸大宣传所忽略，因此「英式分红」产品在销售时要较「美式分红」产品容易很多。
所以，理解了「英式分红」与「美式分红」的你，已经知道，这两种类型的产品并不能仅仅从收益率上做对比，而要综合考虑收益的保证部分与非保证部分，投资期限等，才能最终对产品的好坏做出判断。
还是那句老话，「没有最好的产品，只有最适合的产品」。你是想要高收益、高风险、长线投资的「英式分红」产品呢，还是想要收益略低、风险小、偏稳健型的「美式分红」产品呢，完全取决于你自己的投资需求。